*) Aries Purnomohadi, Analis Senior Bank Indonesia
Jakarta, Bhirawa
Ekonomi bukan sekadar deretan angka atau grafik di layar monitor. Ekonomi adalah detak jantung kehidupan yang berdenyut di pasar tradisional, toko kelontong pinggir jalan, hingga dapur penggembala kambing di pelosok kampung.
Saat ini, denyut itu tengah diuji oleh situasi global dan domestik. Di titik inilah, kebijakan moneter mengambil peran tidak hanya sebagai penjaga nilai tukar, tetapi juga sebagai sistem pendukung kehidupan bagi nadi utama ekonomi kita, yaitu UMKM.
Langkah Bank Indonesia menaikkan suku bunga acuan atau BI Rate menjadi 5,25 persen pada Mei 2026 seringkali dipandang banyak pihak sebagai langkah yang akan menyumbat aliran kredit.
Namun, kita perlu melihat lebih dalam. Kebijakan ini adalah upaya menjaga tekanan darah ekonomi nasional agar tetap terkendali, meski ada tekanan inflasi global.
Keputusan menaikkan suku bunga acuan merupakan wujud komitmen untuk menjaga agar biaya hidup tidak melambung semakin tinggi.
Kita tentu paham bahwa harga kedelai untuk perajin tempe, harga tepung untuk penjual gorengan, dan harga suku cadang untuk bengkel kecil, sangat bergantung pada kestabilan rupiah.
Kebijakan moneter yang disiplin adalah bentuk perlindungan nyata terhadap daya beli masyarakat paling bawah.
Saat ini kebjiakan yang ditempuh tidak lagi bekerja dengan cara yang kaku. Jika BI Rate berfungsi menjaga stabilitas tekanan di tingkat makro, maka Kebijakan Insentif Likuiditas Makroprudensial (KLM) berfungsi layaknya jantung yang memasok oksigen sebagai likuiditas hingga ke pembuluh nadi terkecil ekonomi kita.
Data menunjukkan bahwa per Mei 2026, potensi likuiditas yang dikembalikan ke sistem perbankan mencapai ratusan triliun rupiah. Artinya, perbankan kita sebenarnya memiliki pasokan likuiditas yang memadai, sehingga diharapkan bunga pinjaman bagi pengusaha kecil dapat tetap stabil.
Inilah yang kita sebut sebagai strategi asimetris moneter. Keputusan untuk menaikkan suku bunga acuan diharapkan menenangkan pasar keuangan.
Di saat yang sama, bank diberikan insentif berupa pengembalian dana simpanan wajib di bank sentral melalui kebijakan KLM. Syaratnya, mereka harus menyalurkan kredit ke sektor produktif, khususnya UMKM.
Melancarkan sumbatan
Perbankan nasional memegang kunci sebagai penyambung aliran likuiditas. Dengan insentif KLM yang semakin diperkuat, perbankan memiliki ruang napas yang sangat lega untuk terus menyalurkan kredit. Perbankan tidak perlu khawatir likuiditasnya akan mengering karena telah memiliki bantalan yang cukup.
Namun, terdapat sebuah fenomena menarik dalam sistem sirkulasi intermediasi perbankan kita, yaitu tingginya undisbursed loan atau kredit yang tak kunjung direalisasikan meski sudah disetujui. Hingga periode terakhir, terdapat lebih dari 2.500 triliun rupiah komitmen kredit yang mengendap.
Di satu sisi, UMKM merasakan kesulitan dalam pengembangan usahanya karena kekurangan pasokan modal, namun di sisi lain, triliunan rupiah hanya menjadi angka di pembukuan bank.
Tantangannya, kini, adalah bagaimana mentransmisikan sikap kehati-hatian tersebut menjadi keberanian yang terukur. Kredit yang mengendap harus segera dialirkan ke mesin-mesin produksi di tangan rakyat agar memberikan kontribusi bagi pertumbuhan bangsa.
Di sinilah peran Rasio Intermediasi Makroprudensial (RIM) sebagai katalisator untuk melancarkan sumbatan tersebut. Perbankan diajak untuk benar-benar mengalirkan dana yang ada agar tidak berdiam di dalam brankas.
Strategi targeted decoupling
Indonesia tidak sendirian dalam menjaga denyut ekonomi melalui pendekatan yang spesifik ini. Kita bisa berkaca pada teori targeted decoupling yang pernah dipraktikkan di Brasil. Kala itu, mereka menghadapi hipertensi ekonomi berupa inflasi yang sangat tinggi.
Bank sentral mereka menaikkan suku bunga secara drastis, namun secara bersamaan memberikan jalur akses kredit khusus bagi sektor mikro. Hasilnya, meskipun ekonomi makro sedang dalam kondisi yang tertekan, nadi perekonomian rakyat kecilnya tetap berdenyut kuat.
Indonesia bergerak lebih maju dengan mengarahkan aliran likuiditas tersebut ke sektor hijau dan hilirisasi, memastikan UMKM kita memiliki daya tahan jangka panjang.
Dengan suku bunga yang terkendali di tingkat riil dan kemudahan akses likuiditas, UMKM diharapkan tetap produktif. Kita sedang membangun ekosistem di mana kebijakan moneter yang ketat dapat bersanding dengan kebijakan makroprudensial yang akomodatif.
Membangun kepercayaan
Hilirisasi ekonomi yang kini menjadi agenda nasional juga membuka peluang besar bagi UMKM. Dengan dukungan pendanaan yang diarahkan ke sektor-sektor strategis, UMKM didorong untuk tidak hanya menjadi penonton, tetapi juga menjadi bagian aktif dalam rantai nilai industri.
UMKM yang naik kelas adalah kunci agar ekonomi nasional menjadi lebih kuat menghadapi guncangan di masa depan. Kita tidak bisa terus bergantung pada konsumsi domestik semata, tanpa memperkuat kapasitas produksi di level akar rumput.
Di sinilah integrasi kebijakan KLM menjadi jembatan bagi UMKM untuk naik kelas, dari sekadar penyedia jasa menjadi mitra industri yang memiliki nilai tambah tinggi. Penguatan ini memastikan bahwa denyut ekonomi tidak hanya terasa di pusat, tetapi juga merata hingga ke pelosok daerah yang menjadi basis produksi.
Intermediasi perbankan bukan sekadar urusan memindahkan dana, melainkan urusan membangun kepercayaan. Kebijakan fleksibilitas melalui RIM dan insentif melalui KLM, bertujuan untuk menjembatani relasi antara bank dan debitur.
Stabilitas-pertumbuhan
Kebijakan BI Rate, KLM, dan RIM adalah upaya terpadu untuk memastikan bahwa setiap rupiah tidak hanya berhenti di gedung-gedung tinggi, melainkan sampai dan menghidupkan usaha di jalan pedesaan.
Kebijakan Bank Indonesia hanyalah satu bagian dari orkestra besar pembangunan ekonomi. Sinergi antara pemerintah, bank sentral, perbankan, dan pelaku usaha adalah harmoni yang dibutuhkan untuk menjaga kedaulatan Indonesia.
Dengan kebijakan yang tepat dan semangat kewirausahaan yang tangguh, Indonesia tidak hanya akan bertahan dari badai, tetapi juga akan tumbuh dengan fondasi perekonomian yang lebih kuat. Rupiah yang berdenyut di nadi UMKM adalah simbol bahwa bangsa ini mandiri. Setiap transaksi yang terjadi di tingkat usaha kecil adalah bukti bahwa ekonomi kita masih hidup dan kuat.
Dengan kebijakan yang pro-stabilitas, sekaligus pro-pertumbuhan, kita sedang memastikan masa depan Indonesia di tengah mendungnya langit ekonomi dunia. Kedaulatan ekonomi adalah harga mati dan UMKM adalah garda terdepannya. Kita harus memastikan setiap denyut rupiah membawa kesejahteraan bagi seluruh rakyat Indonesia. [ant.kt]
